Із 19 по 21 лютого 2021р. на базі ДЗОВ «Ерудит» (с. Потоки, Кременчуцький р-н) проходитиме найінтелектуальніша подія на Полтавщині — Х ювілейний Полтавський етап проєкту «Зимова Студреспубліка» на тему: «(Р)еволюційний план для прогресу Полтавщини». Запрошуємо до участі активних полтавців/ок (не тільки студентів/ок), незалежно від віку, статі, посад, статків, політичних позицій, релігійних уподобань, мови, національності, культури, звичаїв і соціального статусу. Головний критерій — бажання творення прогресу.

Ми часто-густо чуємо, що певна революція ще не закінчилася, або що то була не революція, а справжня революція попереду, чи що зміни можливі тільки еволюційним шляхом… У вас є можливість вплинути на історію Полтавщини й України — візьміть участь* у пошуку відповідей на надскладні питання, рішень яких немає ні в кого. Деталі — читайте в анонсі.

Республіканці Полтавщини спільно з активними громадян(к)ами та провідними інтелектуал(к)ами Полтавщини, України й зарубіжжя 10 років поспіль у рамках, зокрема, ЗиСР безперервно працюють над питанням прогресивного розвитку регіону. Долучайтеся!

«Зимова Студреспубліка» проходить у ОДГ-подібному форматі. Оргдіяльнісна гра (ОДГ) — це особлива гра розуму, волі та навичок, кожний/а учасник/ця може виявити неочікувані здібності, запропонувати унікальне бачення вирішення будь-якої проблеми, почути критику, зробити потрібні висновки та поправки, а найголовніше — помилитися, виправитися та стати кращим, навчитися рефлексії.

Дата Полтавської ЗиСР: 19–21 лютого 2021р.

Місце проведення: база ДЗОВ «Ерудит» (с.Потоки, Кременчуцький р-н)

Найкращі гравці/чині будуть рекомендовані до участі у всеукраїнській «XІII Зимовій Студреспубліці» у Карпатах.

Умови участі:

— пройти онлайн-реєстрацію (триває до 16 лютого 2021р. включно), відповівши на вказані запитання;
— зробити репост основного запису на Facebook, підписатися на всеукраїнський і полтавський пабліки;
— стати переможцем/ницею відбору (експертна комісія проводить відбір, кількість місць обмежена).

Проєкт «Зимова Студреспубліка» відкритий до співпраці з благодійниками/цями і спонсор(к)ами.

За додатковою інформацією звертатися до переможниці Полтавської «Зимової Студреспубліки»-2020, Студентської мерки Полтавщини Ірини Домішкевич: 099 499 1798, [email protected].

Проєкт проходить за підтримки Департаменту освіти і науки Полтавської облдержадміністрації та за підтримки Департаменту культури, молоді та спорту Виконавчого комітету Полтавської міської ради.

Як проходили Полтавські регіональні етапи «Зимової Студреспубліки» в 2011, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 роках.

Як відбувалася основна зимова подія — ЗиСР у Карпатах у 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 роках.

* Під час проведення активностей вимагається дотримання адекватних і повністю законних карантинних приписів

Підпишіться на Телеграм-канал Studrespublika, щоб оперативно отримувати найважливішу інформацію про діяльність Студреспубліки

Автор: Прес-служба Полтавської Студреспубліки

ПОІППО — У дитячому навчально-оздоровчому комплексі «Ерудит» завершено І семестр

Протягом І семестру (вересень-грудень 2012) в навчально-оздоровчому комплексі «Ерудит» при Кременчуцькому педагогічному училищі ім. А.С.Макаренка пройшли навчання 630 учнів області.

Протягом цього часу учні поглиблено вивчали улюблений предмет та завдяки здобутим знанням, згідно з очікуваннями організаторів,  мають показати високі результати на Всеукраїнських учнівських олімпіадах з базових дисциплін, що розпочнуться в січні 2013 року.

Навчально-виховний процес в «Ерудиті» триває протягом 8 місяців (І семестр –  з вересня по грудень для учнів 10-11 класів; ІІ семестр – з лютого по травень для учнів 8-9 класів) з 9 навчальних предметів (математики, історії, хімії, української мови і літератури, інформатики, географії, англійської мови, біології, фізики). Тривалість кожного заїзду становить 10 днів. За один заїзд НОК приймає  70 осіб – 35 десятикласників та 35 одиннадцятикласників.

Навчання проводиться за програмами та навчальними планами  з дев‘яти предметів, розробленими методистами Полтавського обласного інституту післядипломної педагогічної освіти імені М. В. Остроградського.

Дітей навчають найкращі викладачі вищих та загальноосвітніх навчальних закладів  Полтавщини. За результатами проведеного учнівського анкетування, кращими викладачами та вчителями-практиками  НОК «Ерудит» були визначені  26 викладачів.

Під час кожного заїзду традиційно відбувається урочиста лінійка з нагоди відкриття навчальних занять в НОК «Ерудит», вечірній вогник «Давайте  познайомимось» та закриття навчальної зміни «Вогнище прощання».

ДОВІДКОВО. У 2012 році у селі Потоки Кременчуцького району розпочав роботу навчально-оздоровчий комплекс «Ерудит» при Кременчуцькому педагогічному училищі ім. А.С.Макаренка. Це стало можливим завдяки Комплексній програмі розвитку освітньої галузі Полтавської області на 2011 – 2015 рр., ухваленій Полтваською обласною радою. Комплекс створено на виконання доручення Президента України від 22 липня 2010 року з метою оздоровлення дітей-сиріт та дітей, позбавлених батьківського піклування, а також  з метою підготовки  обдарованої учнівської молоді до участі в інтелектуальних  змаганнях.

Підготували О.О.Деменко, О.В.Стоцька

Время до уроков отсчитывают часы и… архистратиг Михаил

Подготовиться к ВНО без репетиторов вполне реально, утверждает директор столичного учебно-воспитательного комплекса (УВК) «Эрудит» Александр Перехейда (на снимке).

Его ученики каждый год показывают высокие результаты фактически по всем дисциплинам. Даже по биологии или математике, на которую в 11-м классе в школе с углубленным изучением иностранных языков отведено стандартных четыре часа в неделю. В составленном по результатам ВНО рейтинге общеобразовательных школ «Эрудит» занимает 35-е место в Украине и 17-е в Киеве.

Со школьниками общается учитель биологии, 
завуч по учебно-воспитательной работе Алла Рысь.

Почти год назад, 1 сентября, здесь отпраздновали новоселье. Эта школа в Соломенском районе имела все шансы превратиться в долгострой — в 2009 году работы были прекращены из-за нехватки финансирования. И только в 2016-м город выделил средства на достройку учебного заведения. Его открывали при участии Премьер-министра Владимира Гройсмана и киевского городского головы Владимира Кличко.

Каждое утро юных эрудитов встречает другая знаменитость — архистратиг Михаил. Его изображение появляется на электронных часах, установленных на крыше школы. Здесь действительно ценят время и с детства приучают детей к пунктуальности.
По проекту заведение расчитано на 720 учеников. Сейчас их 500.
УВК — это школа полного дня, в которой дети находятся до вечера. После уроков идут на бесплатные кружки разного направления, в том числе и предметные, которые помогают усваивать материал и готовиться к экзаменам. «Кроме того, в школе созданы консультационные пункты, где учителя каждый день по расписанию дают детям советы по ВНО», — рассказывает директор. Поэтому работу репетиторам местные эрудиты не обещают.
«Нет детей неспособных, нужно только заинтересовать их школьной наукой», — объясняет директор.
Под его руководством педагогический коллектив заведения практически в неизменном составе работает почти 20 лет. Раньше школьники занимались в помещении бывшего детсада. «В свое время мы создали гимназию «Эрудит», где дети учились с 5-го по 11-й класс, — рассказывает Александр Перехейда. — Теперь получили статус УВК. Планировали объединить в одном комплексе сад, начальную школу и гимназию. Но согласно новому Закону «Об образовании» заведений с таким названием и структурой не будет. Поэтому от сада придется отказаться. Все остальное останется. В этом учебном году мы во второй раз наберем первоклассников».
Здесь готовы работать по стандартам Новой украинской школы и знают, как именно должно выглядеть модернизованное образовательное пространство. «Мы оборудовали игровую комнату, где есть детская литература, настольные игры, наборы для творчества, конструкторы, соответствующая мебель, коврики. На результат работают даже графити на стене: в первый класс приглашает любознательный жираф, задумавшийся над простым математическим примером…» — рассказывает завуч по учебно-воспитательной работе Алла Рысь.
Первоклассникам не будут задавать домашних заданий и ставить оценок, а саму программу упростят. Оценивание начнется со второго класса, но постепенно, начиная с нескольких предметов. Изменятся и требования к младшим школьникам. Больше не будут наказывать за кляксы и «неразборчивые каракули» в тетрадях. «Сняли требования по проверке техники чтения, потому что сейчас главное, чтобы дети вообще читали и понимали изложенное», — говорит завуч младших классов Оксана Охрименко. Уроки будут длиться по 35 минут, и в это время не обязательно неподвижно сидеть за партами. Занятия можно проводить и сидя на коврике, и играя во дворе.
«Эрудит» — школа с углубленным изучением английского языка, к которому в 5-м классе прибавляется еще один иностранный — немецкий или французский. «И первоклассники профильный предмет будут изучать по стандартной программе и обычным учебникам, чтобы разные по подготовке малыши имели одинаковые шансы овладеть сложной наукой и не чувствовали усталости от перегрузки. Углубленное изучение начнется только в 5-м классе», — рассказывает преподаватель английского языка, глава методобъединения учителей иностранных языков Янина Каминская-Клецкова.
Сохранению здоровья старших школьников способствует не трехкомнатный медпункт, которому может позавидовать любая поликлиника, а хорошо оборудованный спортзал. Здесь можно почувствовать себя и футболистом, и альпинистом — покорить скалодром. Отдельно в школе оборудовали тренажерный зал, где дети могут заниматься после уроков. В теплое время года физкультуру проводят на двух открытых спортплощадках.
Во дворе школы мы увидели и кое-что необычное — мини-светофоры. Это для того, чтобы самые маленькие ученики учились безопасно переходить дорогу.
«Мы несколько изменили предложенный разработчиками проект. Продумали детали. Чтобы развести потоки младших и старших учеников, чтобы удобно расположить все помещения — от раздевалок до мастерских, — рассказывает Алла Рысь. — Пока его дорабатывали, наш директор просто жил на работе. Зато теперь каждый ребенок может похвастаться своим персональным шкафчиком для одежды. А вместо запроектированных четырех лингафонных кабинетов имеем 13. Все они оборудованы за счет городского бюджета».
Новая школа предусматривает партнерство между детьми, родителями и учителями. В УВК «Эрудит» мамы и папы могут влиять на все важные процессы, в том числе, определять количество и направление кружков или экскурсий, проверять качество школьных обедов и корректировать меню. Учителя проходят своеобразную «общественную аттестацию» на расширенном заседании родительского комитета, где происходит творческий отчет педагогического коллектива.
Ребенок должен чувствовать себя не «субъектом воспитания», а личностью, мнение которой важно для взрослых. Благодаря такой философии в этом году школа получила еще двух лауреатов и дипломантов: одиннадцатиклассник Александр Игнатенко занял второе место на Всеукраинской олимпиаде по истории (на четвертом этапе), а его ровесник Дмитрий Кириченко стал одним из победителей всеукраинского этапа конкурса-защиты работ Малой академии наук в секции литературное творчество (тоже второе место).
«Наши выпускники легко поступают на престижные специальности в самые авторитетные вузы страны — Киево-Могилянскую академию, КНУ имени Тараса Шевченко, КНЭУ имени Вадима Гетмана, в Национальный медицинский университет имени Богомольца. В прошлом году из 27 выпускников УВК семь попали на бюджет, — подытоживает директор. — Но главное — что они находят себя в будущей профессии и в целом в жизни».

Анна СМИЛЯНСКАЯ.
Фото Александра КЛИМЕНКО.

#еру Instagram posts (photos and videos)

Вот какое у меня большое ♥ 🖤, но достанется лишь той, которая будет души в нём не чаять😉🧔🏻 Моя тема для тех, кому за 23 года, так как людям моложе мне кажется ещё этого не понять, да и скажу, что и по старше народ тоже этого не понимает🧐 Хочу поговорить о любви с моей точки зрения 💔 По себе говорю, судя за последние 7 лет, из девушек и даже жена была, я ни кого из них не Любил. Скажите, как же так у тебя же ребёнок, да есть дочка, но любви не было, так как если бы я любил кого-то, то одна из, что были у меня до этого, осталась бы со мной до конца 🧔🏻 Была симпатия сильная, и страсть к человеку, но мне казалось, что это и была любовь, а нет я только недавно когда поработал с одним человеком над собой, понял что нет. Многие люди путают любовь и бешенную тягу к человеку, но если у вас с человеком разные взгляды на жизнь, на отношение к партнёру, то вы расстанетесь и потом я могу спросить у вас смело, друг(подруга) ну что ты любил(а) его(её)??? И я отвечу вам смело, что нет! Нет с #ка вы не любили так как человека рядом с вами этого нет🤔 Ребята которые будут читать этот текст которым от 14 до 18 лет, вы вообще не парьтесь, какая у вас любовь в ваши годы❓, просто так смешно наблюдать, что вы плачете, мучаетесь ( в хорошем смысле) после расставания, некоторые даже на жизнь свою кладут руки, и оставляют родителей одних. Поверьте не стоит оно того❕ посвятите лучше свободное время, родителям, ведь вспомните бл #ть кто вас в конце концов родил, кто вас носил по ночам и ж #пу вам вытирал, кто за вас переживал каждый раз, когда вы выходите из дома. Ведь сердце матери и понимание отца, важнее ничего не должно быть 👫 Даже, если у вас есть жена и у вас там бешеная любовь туда сюда, поверьте не забывайте о родителях, жена она даже не родственник! Это жена она может уйти, а родители это те, кто примут тебя с #ка любым, понимаете? Им по #еру пьян ты или в рваной одежде, но когда их не станетбудете бл #ть волосы на голове рвать и до конца дней думая, что многое не сделали им.💔💔💔

Определение теории великого дурака

Что такое теория большого дурака?

Теория большого дурака утверждает, что цены растут, потому что люди могут продавать ценные бумаги по завышенной цене «большему дураку», независимо от того, переоценены они или нет. Так, конечно, пока не останется больших дураков.

Согласно теории большого дурака, инвестирование означает игнорирование оценок, отчетов о прибылях и убытках и всех других данных. Игнорирование основ, конечно, рискованно; и поэтому люди, придерживающиеся теории большего дурака, могут остаться с сумкой после исправления.

Ключевые выводы

• Теория большого дурака утверждает, что вы можете заработать на покупке переоцененных ценных бумаг, потому что обычно есть кто-то (то есть больший дурак), который готов заплатить еще более высокую цену.
• В конце концов, когда на рынке закончатся дураки, цены упадут.
• Должная осмотрительность рекомендуется как стратегия, чтобы самому не стать еще большим дураком.

Понимание теории великого дурака

Если действовать в соответствии с теорией большего дурака, инвестор будет покупать ценные бумаги по сомнительной цене, не обращая внимания на их качество.Если теория верна, инвестор все равно сможет быстро продать их другому «большому дураку», который также может надеяться быстро их перевернуть.

К сожалению, спекулятивные пузыри в конце концов лопнут, что приведет к быстрому падению курса акций. Теория великого дурака терпит неудачу и при других обстоятельствах, в том числе во время экономических спадов и депрессий. В 2008 году, когда инвесторы приобрели дефектные ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS), было трудно найти покупателей, когда рынок рухнул.

К 2004 году доля домовладения в США достигла чуть менее 70%. Затем, в конце 2005 года, цены на жилье начали падать, что привело к снижению индекса жилищного строительства в США в 2006 году на 40%. Многие субстандартные заемщики больше не могли выдерживать высокие процентные ставки и начали отказываться от своих кредитов. Финансовые фирмы и хедж-фонды, которые владели ценными бумагами на сумму более 1 триллиона долларов, обеспеченными этими неудовлетворительными ипотечными кредитами, также начали приходить в беду.

Теория великого дурака и внутренняя оценка

Одна из причин, по которой было трудно найти покупателей для MBS во время финансового кризиса 2008 года, заключалась в том, что эти ценные бумаги были построены на долговых обязательствах очень низкого качества.В любой ситуации важно провести тщательную комплексную проверку инвестиции, включая модель оценки в некоторых обстоятельствах, чтобы определить ее фундаментальную ценность.

Комплексная проверка — это широкий термин, охватывающий ряд качественных и количественных анализов. Некоторые аспекты должной осмотрительности могут включать в себя расчет капитализации или общей стоимости компании; определение тенденций выручки, прибыли и маржи; исследование конкурентов и отраслевых тенденций; а также включение инвестиций в более широкий рыночный контекст, с учетом определенных мультипликаторов, таких как соотношение цены и прибыли (PE), цены к продажам (P / S) и цены / прибыли к росту (PEG).

Инвесторы также могут предпринять шаги, чтобы понять управление (эффекты и методы их принятия решений) и владение компанией (с помощью таблицы капитализации, в которой указывается, кто владеет большинством акций компании и имеет наибольшее количество голосов).

Пример теории большого дурака

Цена биткойна часто приводится в качестве примера теории великого дурака. Криптовалюта, похоже, не имеет внутренней ценности (хотя это предмет споров), потребляет огромное количество энергии и состоит просто из строк кода, хранящихся в компьютерной сети.Несмотря на эти опасения, цена биткойна за эти годы резко выросла.

В конце 2017 года он достиг пика в 20000 долларов, прежде чем отступить. Привлеченные соблазном заработать на повышении цен, трейдеры и инвесторы быстро покупали и продавали криптовалюту, при этом многие наблюдатели рынка утверждали, что они покупали просто потому, что надеялись позже перепродать ее по более высокой цене кому-то другому. Теория большего дурака помогла цене биткойна за короткий период времени взлететь вверх, поскольку спрос превысил предложение криптовалюты.

В 2020-21 годах Биткойн поднялся до новых максимумов, превысив 60000 долларов и колеблясь выше 50000 долларов в течение нескольких недель. Однако на этот раз крупные институциональные инвесторы и корпорации, такие как Tesla и PayPal, были вовлечены в покупку, и вопрос о том, можно ли их считать дураками, остается спорным. Так что, возможно, Биткойн, в конце концов, не является примером теории великого дурака.

Теория великого дурака — поведенческие финансы и теория игр в инвестировании

Что такое теория великого дурака?

Теория большого дурака просто утверждает, что на рынке всегда будет «больший дурак», который будет готов заплатить цену, основанную на более высокой оценке Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: DCF анализ, сопоставимые компании и прецедентные транзакции для уже переоцененной ценной бумаги.

На рынки влияет множество иррациональных убеждений и ожиданий участников рынка. Основываясь на этой предпосылке, теория большего дурака утверждает, что всегда будет инвестор, то есть «больший дурак», который по глупости заплатит более высокую цену, чем внутренняя ценность ценной бумаги.

Чтобы узнать больше, запустите курс CFI по поведенческим финансам, чтобы узнать все о теории игр и инвестировании.

Большая теория дураков Инвестирование

Теория великого дурака может использоваться для разработки инвестиционной стратегии, основанной на убеждении, что вы всегда сможете продать ценную бумагу или актив по более высокой цене «большему дураку», который заплатит цена, основанная на неоправданных мультипликаторах Типы оценочных мультипликаторов В финансовом анализе используется множество типов оценочных мультипликаторов.Их можно разделить на мультипликаторы собственного капитала и мультипликаторы стоимости предприятия. для ценной бумаги или другого актива. По сути, идея состоит в том, что вы можете зарабатывать деньги, спекулируя на будущем повышении цен, потому что всегда есть больший дурак, готовый заплатить больше, чем вы заплатили, даже если вы заплатили слишком много, исходя из внутренней стоимости инвестиций. или любая инвестиционная ценная бумага) представляет собой приведенную стоимость всех ожидаемых будущих денежных потоков, дисконтированных с использованием соответствующей ставки дисконтирования.В отличие от относительных форм оценки, которые изучают сопоставимые компании, внутренняя оценка рассматривает только внутреннюю ценность бизнеса как таковую. Инвестирование с большим глупцом основывается на предположении, что кто-то другой останется застрявшим в инвестициях, когда спекулятивный пузырь наконец лопнет , поскольку люди начинают понимать, что цена инвестиций просто нереально высока. Ключ к успешному инвестированию с большим глупцом — просто убедиться, что еще больший дурак не вы.

Подход к инвестированию, основанный на теории большого дурака, вместо того, чтобы сосредотачиваться на попытках точно определить истинную или внутреннюю стоимость инвестиций, фокусируется на простой попытке определить вероятность того, что вы сможете продать инвестиции кому-то еще по более высокой цене. цена, чем то, что вы заплатили .

По сути, теория больших глупцов в инвестировании — это разновидность теории игр, которая строит предположения о том, сколько другие инвесторы будут готовы платить за ценную бумагу. Это как бы противоположно тому, чтобы смотреть только на внутреннюю стоимость инвестиций.

Финансовый кризис как пример теории большого дурака

Оценка, основанная на сильно завышенных мультипликаторах, не может продолжаться бесконечно. Пузырьки, образованные этими иррациональными оценками, неизбежно лопнут, и тогда наступит кризис.Возьмем, к примеру, кризис субстандартного ипотечного кредитования, когда люди брали кредит в банках, чтобы купить дома, надеясь найти в будущем большего глупца, которому они могли бы продать дом по более высокой цене и получить существенную прибыль.

Это работало много лет, так как казалось, что существует бесконечное количество больших дураков. Но в конце концов количество дураков стало иссякать, поскольку все больше и больше людей стали осознавать реальность того, что «этот дом не так уж и дорого стоит — он переоценен». Неожиданно продавцы, т.е.е., получатели ипотечных кредитов не могли найти покупателей, и банкам необходимо было списать огромные суммы ссуд, предоставленных этим получателям ипотечных кредитов, со своего баланса. Это способствовало возникновению чрезвычайной ситуации в банковской сфере по всей стране и в конечном итоге привело к самой серьезной рецессии за последние десятилетия.

Цель теории великого дурака состоит не в том, чтобы предоставить инвесторам торговую стратегию, основанную на поиске дураков, а в том, чтобы просто помочь объяснить, как могут образовываться спекулятивные пузыри.

Как не быть «большим дураком»

• Не следуйте слепо за стадом, платя все более и более высокие цены за что-то без уважительной причины.
• Проведите исследование и следуйте плану.
• Примите долгосрочную стратегию инвестиций, чтобы избежать пузырей.
• Диверсифицируйте свой портфель. Линия распределения капитала (CAL) и Оптимальный портфель Пошаговое руководство по построению границы портфеля и линии распределения капитала (CAL). Линия распределения капитала (CAL) — это линия, которая графически отображает профиль риска и прибыли для рискованных активов и может использоваться для поиска оптимального портфеля.
• Управляйте своей жадностью и не поддавайтесь искушению попытаться заработать большие деньги за короткий период времени.
• Поймите, что на рынке нет уверенности, даже постоянной инфляции цен.

Чтобы узнать больше, запустите курс CFI по поведенческому финансированию, чтобы избежать распространенных ошибок.

Прочие связанные термины

• Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и предшествующие операции
• Отношение цены к прибыли Отношение цены к прибыли Отношение цены к прибыли (Коэффициент P / E — это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию.Это позволяет лучше понять ценность компании.
• Анализ множественных показателей Анализ мультипликаторов — это метод оценки, который использует различные финансовые показатели сопоставимых компаний для оценки целевой компании.
• Как читать биржевые графикиКак читать биржевые графики Если вы собираетесь активно торговать акциями в качестве инвестора на фондовом рынке, то вам необходимо знать, как читать биржевые графики. Даже трейдеры, которые в основном используют фундаментальный анализ для выбора акций для инвестирования, по-прежнему часто используют технический анализ движения цен акций для определения конкретных покупок и продаж, графики акций

Как дисциплинировать неуправляемую плазму — ScienceDaily

Процесс, разработанный для сбора урожая на На Земле иногда можно обмануть термоядерную энергию, питающую Солнце и звезды.Исследователи из лаборатории физики плазмы в Принстоне Министерства энергетики США (DOE) вывели и продемонстрировали некоторую легкомысленность, называемую «квазисимметрией», которая может ускорить развитие термоядерной энергии как безопасного, чистого и практически безграничного источника энергии. мощность для выработки электроэнергии.

В реакциях синтеза легкие элементы объединяются в виде плазмы — горячего заряженного состояния вещества, состоящего из свободных электронов и атомных ядер, составляющих 99 процентов видимой Вселенной — для генерации огромного количества энергии.Ученые всего мира стремятся воспроизвести этот процесс в термоядерных установках в форме пончика, называемых токамаками, которые нагревают плазму до температур в миллион градусов и удерживают ее в симметричных магнитных полях, создаваемых катушками для создания термоядерных реакций.

Существенный вопрос

Ключевым моментом для этих усилий является поддержание быстрого вращения плазмы в форме пончика, которая закручивается внутри токамака. Однако небольшие искажения магнитного поля или рябь, вызванные смещением катушек магнитного поля, могут замедлить движение плазмы, сделав ее более нестабильной.Несоосность катушек и возникающие в результате этого колебания поля крошечные, всего лишь 1 часть на 10 000 частей поля, но они могут иметь значительное влияние.

Поддержание стабильности в будущих токамаках, таких как ИТЭР, международный объект, построенный во Франции для демонстрации возможности получения термоядерной энергии, будет иметь важное значение для сбора энергии для производства электроэнергии. Один из способов минимизировать влияние пульсаций поля — это добавить дополнительные магниты, чтобы нейтрализовать или излечить эффект ошибок магнитного поля.Однако полевую рябь невозможно полностью устранить, и до сих пор не существовало оптимального метода смягчения их последствий.

Недавно открытый метод требует обмануть вращающиеся частицы плазмы путем устранения ошибок магнитного поля на пути, по которому они движутся. «Способ сохранить вращение при обеспечении стабильности — это изменить форму магнитного поля так, чтобы частицы были введены в заблуждение, думая, что они не движутся в волновом магнитном поле», — сказал физик PPPL Чон-Кю Пак, ведущий автор книги статья в Physical Review Letters (PRL), в которой предлагается решение.«Нам нужно сделать трехмерное поле внутри плазмы квазисимметричным, чтобы заставить частицы вести себя так, как если бы на них не влияли поля», — сказал Парк.

Квазисимметрия

Квазисимметрия, форма симметрии магнитного поля, введенная физиками, изучающими извилистые системы магнитного удержания, называемые стеллараторами, может использоваться для минимизации негативных эффектов трехмерных полей в токамаках. Такая минимизация может улучшить как удержание энергии, так и стабильность плазмы за счет увеличения ее вращательного потока.

«Если вы можете изменить эти трехмерные поля, чтобы уменьшить тенденцию частиц уноситься от того места, где они начинались, тогда мы сможем поддерживать естественное вращение плазмы и удержание частиц и тепла», — сказал физик PPPL Раффи Назикян, соавтор. Автор статьи.

Парк и его коллеги продемонстрировали использование квазисимметрии для обезвреживания ряби поля ошибок в токамаках. Испытания на Национальном термоядерном комплексе DIII-D в General Atomics (GA) в Сан-Диего и корейском сверхпроводящем токамаке Advanced Research (KSTAR) в Южной Корее показали положительные результаты.Согласно статье, этот процесс «обеспечивает надежный путь к всесторонней оптимизации поля ошибок в плазме термоядерного горения».

Хотя такая оптимизация будет иметь жизненно важное значение, ученые обычно используют колебания магнитного поля для решения других проблем. Например, на DIII-D исследователи использовали специальные катушки для уменьшения или устранения краевых локализованных мод (ELM) — взрывных выбросов тепла, которые могут повредить внутреннюю часть токамаков.

Важные примеры

Такие случаи являются наиболее важным примером правильного использования ряби, а новые открытия знаменуют собой прорыв в борьбе с плохими.«Чон-Гю использовал алгоритмы, чтобы адаптировать сложные трехмерные магнитные поля токамака к новому уровню», — сказал Карлос Пас-Сольдан, соавтор статьи в качестве физика DIII-D, а теперь доцент Колумбийского университета. . «Эта структура, безусловно, станет основой для разработки будущих стратегий управления этими месторождениями», — сказал Паз-Солдан.

Ученые также активно развивают концепцию квазисимметрии, чтобы оптимизировать конструкцию установок для синтеза стеллараторов, которые по своей сути работают с трехмерными полями.Эта концепция продемонстрировала успех в сведении к минимуму потерь тепла и частиц в стеллараторах, давней проблеме с объектами в форме хлопьев, в которых используется набор сложных скрученных катушек, которые спиралевидно образуют полосы на леденце для создания магнитных полей.

Работа стелларатора иллюстрирует широкую применимость квазисимметрии в исследованиях термоядерного синтеза. Следующим шагом, по словам Пак, будет применение этой концепции к ИТЭР, «чтобы мы могли хорошо поработать над исправлением полей ошибок в этом токамаке.«

Соавторами этой статьи являются физики из PPPL, General Atomics и Корейского института термоядерной энергии. Поддержку этой работе оказывают Управление науки Министерства энергетики и Министерство науки и ИКТ Кореи.

биткойнов: почему не стоит инвестировать в золото дураков

В последнее время меня много спрашивают о биткойнах. Я ничего не писал об этом, потому что мне некомфортно соглашаться с основными СМИ: это пузырь. Биткойн начинался как то, что я бы назвал «тысячелетним золотом» — молодое (цифровое) поколение рассматривало его как заменитель золота.

Биткойн — это на самом деле две вещи: технология блокчейна и (воспринимаемая) валюта. Блокчейн-элемент Биткойна может иметь огромное будущее применение: он может быть использован для электронных контрактов, голосования, денежных переводов — и этот список можно продолжить. Но есть очень важное заблуждение о Биткойне. Владение Биткойном не дает вам права владения технологией. Я, не владея ни одним биткойном, владею такой же технологией биткойнов, как тот, кто владеет миллионом биткойнов; то есть ровно ни одного.Это похоже на то, как если бы у вас была 1000 долларов на дебетовой карте Visa: эта 1000 долларов не дает вам частичного владения сетью Visa, если вы действительно не владеете акциями Visa.

Владение биткойнами дает вам право… что на самом деле? Цифровые биты?

Уолл-стрит ошибается в том, сколько это стоит

Клиент в шутку сказал мне, что его самая большая проблема со мной в 2016 и 2017 годах заключалась в том, что я не купил ему биткойн. Я сказал ему не в шутку, что если я куплю ему биткойны, он будет прав, если уволит меня.Может, я динозавр; но, как и золото, биткойн невозможно оценить. Чего это стоит? У него нет денежных потоков. Стоит ли монета 2, 200 или 20000 долларов? Но ценовая модель Уолл-стрит звучит так: «Если только X процентов населения мира купит Y количества биткойнов, то из-за его дефицита он будет стоить Z». На первый взгляд, эти типы моделей привносят очевидную рациональность и почти деловую оценку актива, который не имеет внутренней ценности. Но простая истина такова: биткойн не имеет ценности.

В 1997 году, когда оценка Кока-колы начала конкурировать с некоторыми интернет-компаниями, быки использовали следующую математику: «Средний потребитель Кока-колы на развитых рынках выпивает 296 унций Кока-колы в год. Эти рынки представляют лишь 20% населения мира ». И затем кульминационный момент: «Можете ли вы представить себе, какими были бы продажи кока-колы, если бы только X% остального мира потребляло 296 унций колы в год?» Почему-то остальной мир до сих пор не потребляет 296 унций кока-колы. Двадцать лет спустя цена акций Coke оказалась недалеко от того уровня, который была тогда, но по пути она упала на 60% и оставалась на этом уровне в течение десятилетия.Кока-кола, однако, была реальной компанией с реальным продуктом, реальными продажами, реальным брендом и реальными материальными денежными потоками, приносящими дивиденды.

Глупая причина, по которой люди покупают биткойны

Если инвесторы не могут оценить актив, они не могут быть рациональными. Учитывая, что Биткойн сегодня стоит более 10 000 долларов — на самом высоком уровне в декабре он составлял почти 20 000 долларов, для меня совершенно очевидно, что, оглядываясь назад, я должен был купить Биткойн за 28 центов. Но ты окажешься задним числом только задним числом.

Давайте мысленно (только мысленно) купим Биткойн сегодня за 11 000 долларов.Если он растет на 5% в день и достигает 110 000 долларов — вам не нужна рациональность. Просто покупайте и злорадствуйте. Но что делать, если цена упадет до 8000 долларов? Вы, вероятно, скажете: «Ничего страшного, я верю в криптовалюты». Что, если она дойдет до 5 500 долларов? Половина ваших с трудом заработанных денег ушла. Вы покупаете больше? Поверьте мне, тогда все праздничные статьи, которые вы читаете сегодня, исчезнут. Потрясающие истории о сантехнике, который в одночасье стал миллионером с помощью биткойнов, не будут украшать социальные сети.Моральная поддержка — которая на самом деле представляет собой давление со стороны сверстников — которая побуждает вас владеть биткойнами, тоже исчезнет.

Тогда вы будете читать рассказы о лохах, которые купили это на том, что — в ретроспективе — оказалось небывало высоким. Затем биткойн упадет до 2000 долларов, а затем до 100 долларов. Поскольку вы понятия не имеете, чего стоит эта криптовалюта, нет центра тяжести, который мог бы направить вас или кого-либо еще к принятию рациональных решений. С кока-колой или другим реальным бизнесом, который генерирует реальные денежные потоки, мы можем, по крайней мере, провести разумный разговор о том, чего стоит компания.У нас не может быть биткойнов.

Люди, которые покупают биткойны сегодня, делают это по одной простой причине: FOMO — страх упустить. Биткойн сегодня оценен в 10 000 долларов, потому что дурак, купивший его за 10 000 долларов, надеется, что найдется еще один больший дурак, который заплатит за него 12 000 долларов завтра. Эта игра в больших дураков не нова. Голландцы играли с тюльпанами в 1600-х годах. Это не закончилось хорошо. Американцы подняли игру на новый уровень с помощью доткомов в конце 1990-х годов. И теперь миллениалы и миллениалы-подражатели играют с биткойнами и несколькими сотнями других конкурирующих криптовалют.

Но что делает доллары или другие валюты реальными?

Контраргумент всему, что я сказал до сих пор, заключается в том, что те долларовые купюры, которые у вас есть в вашем кошельке или которые находятся в цифровом виде на вашем банковском счете, так же вымышлены, как биткойн. Правда. Валюты, как и большинство вещей в нашей жизни, — это истории, на которые мы все купились. Конечно, общество и, что более важно, правительства согласились с тем, что эти бумажные валюты станут средством обмена. Кроме того, государственное налогообложение превращает «историю» долларовых банкнот в очень физическую реальность: если вы не платите налоги в долларах, вы попадаете в тюрьму.(Правительство США не принимает биткойны, золото, куски гранита или даже британские фунты.)

И, наконец, правительства склонны рассматривать биткойны и другие криптовалюты как угрозу своему существованию. Во-первых, правительства очень разборчивы в отношении своего монопольного права контролировать и печатать валюты. Не менее важно то, что анонимность криптовалют делает их раем для тех, кто избегает налогов, а правительствам это не нравится. Правительство Китая объявило криптовалюты вне закона в сентябре 2017 года.Западные правительства, возможно, не сильно отстают.

Если вы думаете, что объявить валюту конкурента вне закона можно только при диктаторском режиме, подумайте еще раз. Это может происходить и действительно происходило в такой демократии, как США. В 1933 году президент Франклин Д. Рузвельт своим указом 6102 запретил населению США хранить золотые монеты, золотые слитки или золотые сертификаты.

Однако все, что я написал выше, не будет иметь значения, пока это не произойдет. К концу 2018 года биткойн может вырасти до 110 000 долларов, прежде чем опустится до … земли.Так работают пузыри. То, что я назвал это пузырем, не означает, что он лопнет автоматически.

Дипломированный финансовый аналитик (CFA), Investment Management Associates

Обман форели на сухих мухах в более медленных весенних течениях

Здесь, в долине Вейл, пришла весна. Все реки открыты, и условия для рыбалки отличные! Более длинные теплые дни привели к тому, что температура воды повысилась настолько, что маленькие черные веснянки впервые появились.Ежедневные вылупления мошек стали более надежными, и синие крылатые оливки тоже начинают вылупляться. Как только температура воды начнет колебаться от минус до середины 40 градусов, наступит время сухого полета. Вылупления, которые случаются в это время года, происходят, в основном, в более медленных потоках тела и хвостов прогонов. Подход к этому типу ловли нахлыстом должен отражать скорость, с которой движется рыба. Вы никогда не захотите просто войти в медленно движущуюся воду. Волны, которые вы создадите, будут предупреждать Форель о том, что вы там.Очень важно понаблюдать за водой в течение нескольких минут. Рыба поднимается? Вы едите эмерджеров, оленей или спиннеров? Они лежат на дне, ожидая открытия очереди буфета.

Понимание форм подъема, расположения и выбора мушки очень важны. В этой ситуации у вас может быть очень ограниченное количество выстрелов в Форель. Вылупление мошек — это потрясающе, потому что форели нужно съесть много их, чтобы насытиться, поэтому рост может быть почти постоянным в течение нескольких часов. Другой удобный аспект заключается в том, что когда форель парит у поверхности, как и при питании мошек, они почти не видят предметы над водой.Таким образом, к ним легче подойти, и их не так легко напугать. В этих случаях презентация — это все.

https://www.americanangler.com/sight-nymphing-quick-lesson-refraction/#:~:text=The%20depth%20of%20water%2C%20the,contribute%20to%20an%20optical%20illusion.&text = В% 20shallow% 2Dwater% 20nymphing% 2C% 20the тщательно исследуйте% 20the% 20pattern% 20so% 20. Лучшая позиция — это та, которая приближает вас как можно ближе к рыбе, чтобы рыба вас не заметила, и та, которая по своей сути помогает вам победить сопротивление.Конечно, глубина и скорость воды, деревья и кустарники вдоль берега, сам берег реки и многие другие препятствия ограничивают ваши возможности.

Позиционирование — очень важный первый шаг в этом процессе. Лучшая позиция — это та, которая приближает вас как можно ближе к рыбе, чтобы рыба вас не заметила, и та, которая по своей сути помогает вам справиться с сопротивлением. Конечно, глубина и скорость воды, деревья и кустарники вдоль берега, сам берег реки и многие другие препятствия ограничивают ваши возможности.Для меня ключевым моментом является установка небольшого поводка или поводка поверх форели, насколько это возможно.

DRY-FLY ПРЕЗЕНТАЦИИ: Есть пять основных положений презентации (вверху). По возможности используйте восходящую или сквозную презентацию. Для особенно жуткой форели на мелководье и чистой воде используйте укладку вниз или вниз по течению. Используйте презентацию с дрейфующей лодки через поток или в крайнем случае во время перехода вброд. Род Валинч Иллюстрация

Ветер очень часто диктует выбор мух.Могут вылупляться мошки и сине-крылатые оливки, но ветер не дает им пробиться к поверхности воды. В таких условиях я могу использовать эмерджер Beadhead Barr, чтобы держать мушку чуть ниже мениска, в отличие от мухи без Beadhead в более спокойных условиях. Я ловлю на насухо-капельницу. Я предпочитаю № 18-20 Parachute Adams, Extended Body BWO или даже модель Para Wulff или Royal Wulff в качестве сухой мухи и на 12-18 дюймов позади нее, я буду настраивать свой эмерджер в зависимости от формы подъема и ветра. Существует миллион эмерджерных паттернов Midge и BWO.Уверенность в выборе мух является такой же причиной, как и любая другая муха.

Некоторые из наших любимых моделей зародышей Blue Winged Olive:

• Emerger BWO Барра (Beadhead, Flashback и Plain Jane) — все это очень большая часть моего арсенала.
• The Bat Wing Emerger — тоже убийца. Вей уникальный профиль, очень подозрительно.
• Мягкая пряжа Olive Fowlers. Отличный паттерн для качелей против течения.
• Craven’s Ju Ju Beatis. Как и у Barr’s, есть несколько экземпляров каждого варианта.
• Hicky’s Auto Emerger BWO. Хорошая муха для более быстрой воды, спускается.
• Micro Mayfly BWO. Другой профиль, тяжелая муха. Подходит для быстрых перекатов и в качестве капельницы с лодки.
• Чудо-Беатис
• Нельзя не упомянуть олдскульный Beadhead Soft Hackle Pheasant Tail, а также невзвешенные варианты.

Некоторые из наших любимых шаблонов эмерджеров:

• RS-2 Серый, черный или оливковый — основные продукты нашего магазина. Mercury BH, Flashback и plain необходимы.
• Специальная эмерджер Роя Палма. Если этого хватит для речной форели Сковороды, то для меня хватит.
• Комарик Fowler’s Soft Hackle Biot. Отличный образец для раскачивания форели, поднимающейся к зарослям.
• Комар Гриффита
• Радужный воин. Если нужно спросить…
• Purple Haze. Отлично на качелях

Все это здорово, но если вы не можете сделать презентацию, игра окончена.

Private Equity: все время обманывают людей?

Два волшебных слова

«На этот раз все по-другому» — четыре самых опасных слова в инвестировании.«Некоррелированная доходность» может быть двумя наиболее прибыльными. Эти семь слогов применялись во всей индустрии альтернативных инвестиций, от хедж-фондов и венчурного капитала (VC) до прямых инвестиций и недвижимости.

Инвесторы выделили более 10 триллионов долларов на эти альтернативные инвестиции, заплатив высокие комиссионные, надеясь, что они обеспечат положительную доходность и преимущества диверсификации для традиционных портфелей акций и облигаций.

Но отношение инвесторов к альтернативам варьируется по всему спектру.Несмотря на впечатляющую прибыль в последние годы, венчурный капитал по-прежнему испорчен взрывом технологического пузыря в 2000 году, а также полным списанием инвестиций. Провалы, подобные WeWork, действительно заставляют инвесторов задуматься о распределении венчурных капиталовложений.

Низкая альфа-генерация в последние годы подорвала большую часть престижа хедж-фондов. Улучшенная аналитика также показала, что большая часть их альфа-версии была действительно альтернативной бета-версией, которую можно было бы получить более эффективно с помощью более дешевых жидких альтернативных продуктов.Следовательно, в последнее время хедж-фонды не так сильно увеличивали свои активы под управлением (AUM).

Напротив, оптимизм инвесторов в отношении прямых инвестиций может быть рекордно высоким. Согласно Preqin Investor Outlook for Alternative Assets в 2019 году, это самый популярный альтернативный класс активов с целевым распределением 9,9% для институциональных инвесторов, основанным на предположении о высокой абсолютной и некоррелированной доходности.

Однако, поскольку некоторые альтернативные классы активов уже разочаровали, осторожные инвесторы могут также подвергнуть сомнению основные предположения частного капитала.

Так дает ли частный капитал некоррелированную доходность по сравнению с акциями?

Частный капитал и доходность публичного рынка

Как заметил Питер Друкер: «Если вы не можете измерить это, вы не можете управлять этим». Хотя измерить эффективность паевых инвестиционных фондов на публичных рынках относительно легко, поскольку легко доступны инвестиционные эталоны — обычно в виде дешевых биржевых фондов (ETF) — альтернативным классам активов часто не хватает таких показателей. Это затрудняет анализ доходности стратегии и создает информационную асимметрию, которая отдает предпочтение управляющему активами, а не инвестору.

В частном капитале доходность рассчитывается путем взвешивания в денежном выражении в отличие от взвешенной по времени доходности публичных рынков. Эти прибыли нельзя напрямую сопоставить, поэтому исследователи создали эквивалентную доходность для публичного рынка. Они инвестируют в публичные рынки, имитируя денежные потоки частного капитала.

Мы сравнили годовую внутреннюю норму доходности (IRR) американских фондов прямых инвестиций, их эквивалентную доходность на публичном рынке и доходность S&P 500 за период с 1994 по 2017 год, используя данные инвестиционного консалтингового агентства Cambridge Associates.

• В период с 1994 по 2005 год доходность частного капитала превысила аналогичный показатель на публичном рынке, но не намного позже. Средняя альфа снизилась с 8,9% до 1,5% годовых. По мере того, как индустрия прямых инвестиций становилась зрелой, а ее AUM выросла до более чем 3 триллионов долларов, создание альфы, по-видимому, стало намного более сложной задачей.
• С 1994 года ни частный капитал, ни эквивалентная доходность на публичном рынке не были отрицательными в годовом исчислении. Для S&P 500, напротив, было четыре года падения.Сочетание в прямых инвестициях высокой абсолютной доходности и отсутствия медвежьих рынков является уникальным и обеспечит привлекательные преимущества диверсификации для традиционного портфеля долевых облигаций и объясняет, почему инвесторы так полюбили этот класс активов.

IRR частного капитала и доходность публичного рынка

Но насколько точны данные о доходности прямых инвестиций?

Инвестор, который вкладывает средства в фонд прямых инвестиций, ориентированный на США, получит доступ в основном к американским компаниям, как если бы они инвестировали в S&P 500.Фонды прямых инвестиций не имеют коротких позиций, активов в криптовалюте или приземления на Марс, которые предлагали бы настоящую диверсификацию. Инвестиции в частный капитал — это просто долгосрочная ставка на портфель компаний.

Итак, любопытно, что фонды прямых инвестиций США сгенерировали 11% IRR в 2008 году, когда мировая экономика находилась в состоянии кровоизлияния, а индекс S&P 500 упал на 38%. Эквивалентная доходность публичного рынка составила 14%, что также трудно объяснить.

Поскольку лучших альтернатив нет, мы немного погрешим и сравним IRR и доходность публичного рынка.В конце концов, распределение прямых инвестиций часто осуществляется на основе таких данных.

Воспроизведение доходов от прямых инвестиций

Доходность фондов прямых инвестиций США может быть эффективно воспроизведена с помощью публичных акций. Компании прямых инвестиций исторически ориентировались на небольшие и недооцененные компании, которые могли бы использовать заемные средства.

Мы можем ранжировать акции в соответствии с этими характеристиками и построить индекс, который точно отслеживает производительность индекса частного капитала США на основе квартальных IRR.Естественно, этот репликационный индекс обеспечивает ежедневную ликвидность и полную прозрачность. И, предположительно, будет иметь низкие комиссии. Все это предпочтительнее, чем хранение капитала на долгие годы и уплата высоких комиссий за управление.

Воспроизведение доходов от прямых инвестиций в США

Принятие отчетности по частному капиталу для публичных акций

Несмотря на то, что доходность прямых инвестиций может быть воспроизведена, индекс репликации, состоящий из небольших, дешевых и привлеченных акций, демонстрирует гораздо большую волатильность, чем индекс частного капитала США.Естественно, отчасти это связано с тем, что частные инвестиционные компании ежеквартально отчитываются о своей деятельности. Однако нет никаких причин, кроме собственной заинтересованности, по которым частные инвестиционные компании не могут предоставлять ежедневные оценки портфельных компаний с использованием рыночных мультипликаторов.

В качестве альтернативы инвесторы могут следить за показателями публичного рынка на ежеквартальной основе, что сгладит различия в отчетности по сравнению с частным капиталом. Закон требует, чтобы большинство инвестиционных продуктов, таких как паевые инвестиционные фонды, сообщали о ежедневной стоимости чистых активов, хотя инвесторы должны решать, как с ними обращаться.

Принятие отчетности по частному капиталу для публичных акций

Волатильность частного капитала

Привлекательность прямых инвестиций очевидна. Он принес высокую доходность при низкой волатильности, что приводит к высокой доходности с поправкой на риск. Но волатильность индекса частного капитала США была почти на 50% ниже, чем у S&P 500, и даже ниже, чем у 10-летних государственных облигаций США.

Тем не менее, фонды прямых инвестиций представляют собой доли в капитале корпораций.Следовательно, эта низкая волатильность должна быть искусственной, продуктом сглаженных оценок. Компании с портфелем прямых инвестиций подвержены влиянию экономических приливов так же сильно, как и публичные компании, даже если они не хотят, чтобы это отражалось в их оценках.

Частный капитал в сравнении с волатильностью рынка акций и облигаций, 1994–2019 гг.

Корреляция частного капитала

Таким образом, доходность прямых инвестиций, вероятно, преувеличена, а их волатильность — занижена.В сумме это дает менее привлекательную доходность с поправкой на риск, чем рекламируется. Но, возможно, доходность частного капитала и публичного рынка не коррелирует. Возможно, класс активов предлагает реальные преимущества диверсификации.

Корреляция отрицательная на основе годовых IRR и доходности S&P 500. Таким образом, распределение прямых инвестиций имеет смысл в портфеле акций и облигаций. Но используйте эквивалентную доходность публичного рынка или квартальные данные, и корреляция станет положительной и увеличится. Поскольку частный капитал представляет собой ставку на собственный капитал диверсифицированного портфеля корпораций, это не является полностью неожиданным.

Для сравнения, облигации имели отрицательную корреляцию с акциями в период с 1994 по 2019 год и, таким образом, предлагали лучшую диверсификацию.

Соотношение между частным капиталом и акциями, 1994–2019 гг.

Дальнейшие мысли

Частные инвестиционные компании выполняют полезную функцию контроля на финансовых рынках: они выявляют плохо управляемые компании, приобретают, улучшают и в конечном итоге продают их. Эта стратегия имеет достоинства и за последние пару десятилетий принесла привлекательную прибыль.

Но этот послужной список частично был вызван увеличением мультипликаторов оценки и падением финансовых затрат. Столь благоприятный попутный ветер нельзя рассчитывать в будущем. Мультипликаторы имеют тенденцию возвращаться к среднему, и процентные ставки вряд ли могут упасть еще больше.

Что еще хуже, с меньшим количеством потенциальных целей и увеличением AUM большинство частных инвестиционных компаний отошли от исходной бизнес-модели «купи, исправь, продай». В 2018 году из всех закрытых предприятий, финансируемых частным капиталом, 48% были переданы другим частным инвестиционным компаниям.Это вызывает вопросы относительно того, что еще можно улучшить на уровне компании.

В то время как сложно устоять перед песней сирены прямых инвестиций — «некоррелированной доходностью», инвесторам следует смотреть вперед, а не назад.

Чтобы получить больше информации от Николаса Рабенера и команды FactorResearch, подпишитесь на их электронную рассылку.

Если вам понравился этот пост, не забудьте подписаться на Предприимчивый инвестор .

Все сообщения являются мнением автора.Как таковые, они не должны толковаться как инвестиционные советы, а также высказанные мнения не обязательно отражают точку зрения CFA Institute или работодателя автора.

Изображение предоставлено: © Getty Images / Лоуренс Мэннинг

Николя Рабенер

Николас Рабенер — управляющий директор компании FactorResearch, которая предоставляет количественные решения для факторного инвестирования.Ранее он основал Jackdaw Capital, менеджера по количественным инвестициям, ориентированного на нейтральные стратегии фондового рынка. Ранее Рабенер работал в GIC (правительственной инвестиционной корпорации Сингапура), специализирующейся на недвижимости по всем классам активов. Свою карьеру он начал с работы в Citigroup в сфере инвестиционного банкинга в Лондоне и Нью-Йорке. Рабенер имеет степень магистра менеджмента в Лейпцигской высшей школе менеджмента HHL, является держателем устава CAIA и увлекается видами спорта на выносливость (100-километровый ультрамарафон, Монблан, гора Килиманджаро).

Плюсы и минусы обмана матери-природы

Какими бы ни были причины задержки менструации у женщин, важно осознавать риски для здоровья, связанные с нарушением менструального цикла.

Подсчитано, что у средней женщины в жизни будет 450 менструаций. * Для большинства женщин менструальные циклы продолжаются по хорошо знакомой 28-дневной схеме. Но так ли это на самом деле? Что, если бы женщина могла выбрать только один период в год?

В последние годы участились споры по поводу запрета месячных периодов, поэтому они происходят гораздо реже.Новые оральные контрацептивы, обеспечивающие длительное или непрерывное поступление гормонов, продаются как способ обмануть мать-природу и предотвратить их поток. В результате под наблюдением врача у некоторых женщин менструация бывает раз в три-четыре месяца или даже раз в год.

Стратегия работает следующим образом: когда женщина перестает принимать гормоны, организм запускает начало менструации. Но, постоянно поддерживая гормоны, она, по сути, не дает своему телу перейти в режим менструации.

Неудобное время — не единственная причина, по которой некоторые женщины изменяют график приема таблеток, чтобы отложить месячные на один или два месяца подряд. Врачи давно рекомендуют эту практику женщинам, которые испытывают болезненные, проблемные периоды. Для этих женщин отсрочка менструации и, таким образом, уменьшение мигрени, сильных спазмов и симптомов эндометриоза является долгожданным облегчением.

Какими бы ни были причины задержки менструации у женщин, будь то временная или длительная, важно осознавать последствия и риски для здоровья нарушения естественного, спонтанного менструального цикла.Остается вопрос: безопасно ли обмануть мать-природу? И как долго?

Проблемы безопасности?

Некоторые врачи считают подавление менструации разумным вариантом для здоровых женщин, особенно тех, кто уже привык принимать противозачаточные таблетки. Решение о том, как долго откладывать менструацию, лучше всего решать между медицинскими работниками и информированными пациентами.

Большинство женщин осознают, что прием оральных контрацептивов уже связан с побочными эффектами и рисками, независимо от того, используются ли лекарства для подавления менструации.Эти риски включают образование тромбов, инсульт, болезненность груди, тошноту и головные боли и многие другие. * Для курящих женщин риски еще выше. *

Те же самые риски для здоровья также связаны с постоянным приемом оральных контрацептивов и с приемом новых контрацептивов длительного применения, гормонов, предназначенных для длительного подавления менструации. * Но могут быть и другие проблемы со здоровьем.

Вот почему не все врачи поддерживают идею подавления менструального цикла. Основная причина заключается в том, что последствия для здоровья и долгосрочные эффекты постоянного или длительного использования гормональных контрацептивов не изучались.Влияние на здоровье костей, сердце, риск рака и фертильность неизвестно. Есть также дополнительные опасения в отношении девочек-подростков и молодых женщин, которые откладывают менструацию, пока их тело еще созревает.

Другая проблема, о которой сообщалось с некоторыми из новых оральных контрацептивов, предназначенных для подавления менструации, — это прорывное кровотечение. Таким образом, хотя женщина может подавлять запланированное кровотечение на срок до года, у нее все же могут возникать незапланированные эпизоды неожиданных кровянистых выделений.

Потеря плотности костей и повышенный риск остеопороза — еще одно открытие, связанное с одной конкретной маркой инъекций гормонов, предназначенных для подавления менструации. Кроме того, без предсказуемости менструации женщина может не знать, что она беременна, что создает новые проблемы с безопасностью.

И все же жизнь — это выбор

Очевидно, что под наблюдением врача некоторым женщинам нравится идея использовать гормоны для контроля своего цикла и подавления менструации.Свобода поступать так должна всегда приходить после получения надлежащего совета от поставщика медицинских услуг.

Других женщин беспокоит концепция преодоления естественного ритма тела с помощью рецептурных гормонов. Менструация рассматривается как обнадеживающий признак того, что организм женщины функционирует должным образом и что репродуктивный потенциал все еще существует.

Другие женщины возражают против этой идеи по культурным и социальным причинам. Менструация — неотъемлемая часть женственности.Таблетки, которые ее подавляют, по сути, определяют нормальную менструацию как проблему, потенциально ведущую к негативному имиджу тела.

Женщинам всегда следует проконсультироваться с врачом, когда речь идет о медицинских решениях, подобных этому. Что может быть хорошо для друга, может не хорошо для вас. Обсудите свои проблемы и вопросы со своим врачом, чтобы принять удобное и осознанное решение.

* Ассоциация специалистов в области репродуктивного здоровья.